CCC刘震:做空机制是市场的阳光和消毒剂

区块链资讯等待的宿命2018-12-07 22:46:33  阅读 -评论 0

2018年12月7日晚,由金色财经打造的线上交流栏目《金色相对论》数字资产量化专场如期举行,此次分享,聚集了区块链行业中与量化交易相关的资管团队、基金、交易所公链,众嘉宾答疑解惑,分享了精彩观点。CCC创始人刘震以其传统金融领域的经验为大家分享了对量化交易的看法,以下为分享实录。

嘉宾介绍:CCC创始人刘震,有着20多年的华尔街对冲基金经验,曾在对冲基金 D.E. Shaw & Co., Bank of America, UBS,Brevan Howard 等全球知名金融机构担任要职。曾任香港区块链协会共同主席。利用全球量化对冲策略,管理过亿万美元资产,成绩卓著。2007年,创建对冲基金红色资本。2009年,出任易方达基金指数与量化投资部总经理。2010年,推出中国首支对冲基金。2014年,创立蓝海智投,中国首家智能投顾。

谈量化时我们在谈什么?

最近有朋友问起,近来冒出很多量化团队,很多都说是从华尔街回来,还有各名校博士,自称量化月化收益达5-20%!在漫漫熊市之下,这样的收益自然吸引人,但真的靠谱吗?我在华尔街做了20多年量化投资,成熟新兴市场都领教过,A股也摸爬滚打了近10年,我发现的是币圈的泡沫大的离奇,这次"量化团队"也不例外。

目前是币圈严冬,比特币从去年的两万美金,掉到现在的三千多,大家损失惨重。那么目前大家之所以关注所谓量化是因为这是现在唯一一个还在赚钱的业务。

大家都知道数字货币是一个自由的资本市场,在任何一个资本市场里头一级市场和二级市场都是联动的,没有一个健康的二级市场也不会有一个好的一级市场,如果A股市场低靡,也会影响PE和VC的业务。

币圈也是同样的。从今年年初的ICO泡沫,到现在的数字资产严冬,实际上就是数字货币市场一个去空气币的一个过程,是必须的,也是一个健康的过程。

做空机制是市场的阳光和消毒剂

那么我们现在要讨论的是说在下一轮牛市来临之前,我们能够做些什么?

那我们要做的呢,就是建立一个健康完善的数币二级市场机制,而最重要的是一个价格发现的机制,能够让好的数字货币涨上去,让空气比跌下来,这样可以促使一级市场的完善,同时让投资者中真正能够分享的数字货币市场成长的红利。

而我们现在做的量化投资,实际上是建立这个二级市场完善机制的一个部分。大家知道在传统市场当中有做多有做空,而多数做空是通过衍生品市场实现的。

做空机制是市场的阳光和消毒剂,只有在有做空机制的市场中,我们才能够鼓励好的数字资产,剔除不好的数字资产,让市场有一个健康的发展,下一轮的牛市才有可能出现。

CCC现在做的所谓量化投资,实际上是对冲基金,就是利用市场当中的这些所谓定价不有效性,例如做空这些空气币,同时做多靠谱的数币,利用中间的差价来获利。同时这些交易,也提高了市场的定价机制的完善,也是下一轮的牛市的一个必须。

参与资本市场其实都是为了赚钱,牛市和熊市重,对冲基金,实际上就是利用市场的做空机制能给大家提供一个无论牛熊都能够持续稳健赚钱的机会。对冲基金再给大家赚钱的同时,也为市场提供了一个有效定价的机制,这是促进市场正常发展的一个非常重要的一部分。

成熟的金融市场

实际上在一个正常的金融市场里,项目团队要做的事情就是努力把自己的项目做好,而数币价格价格要由二级市场的投资者进行评判,做得好就涨,反之则跌,这就是金融市场的本质。所谓的市值管理,实际上是市场操纵,在传统金融市场是一个违法的事情。在数币市场里之所以盛行,因为没有监管的原因。但是我觉得这个行为也会被数币市场淘汰。

而在市场里决定价格的,应该informed investor,就是所有的投资者包括对冲基金,他们的任务就是来研究具体项目,评估他们将来的增值潜力,来为数币定价。

并且,作为机构投资人,能够根据项目实地情况进行深度调研来决定数币的价值以及未来的增长。只有这样才能促进整个市场的有效发展,同时促进一级和二级市场的有效发展。

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